銅之家網訊：多家銀行資本壓力突出，3千億巨額再融資待釋放。興業銀行“史上難度最大的一次再融資計劃”終于等來了綠燈。4月9日，興業銀行發布公告稱，其非公開發行方案已獲股東大會通過。

而據已披露信息，有10家上市中資銀行今年已實施或有望實施再融資計劃。其中，除今年一季度已完成的總額229.14億元的股權融資外，尚有預計募集資金規模高達近2000億元的股權融資 (含可轉債)方案尚未實施，另有已公布方案、規模不超過967億元的債權融資(含次級債和人民幣債券)或將發行，兩項相加近3000億元。

“市場肯定承受不了這種持續的融資，反過來也會對銀行產生影響。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛對《中國經營報》記者稱，如果無法從市場獲得持續的資本補充，必然要倒逼銀行轉型，要么降低規模擴張，要么多做資本消耗少的業務。

巨額再融資待釋放

多家資本壓力突出的銀行公布了再融資計劃。

4月9日，興業銀行發布公告稱：擬向中國人保等四家特定對象募集資金不超過人民幣263億元的定增方案獲股東大會支持，并“將在取得證監會批文后盡快實施”。其董辦相關人士亦曾在此前透露，該行會努力在6月30日前完成增發，最遲不晚于9月30日。

在招行舉行二十五周年慶的4月6日，證監會發布公告稱，該行配股方案已獲通過。這意味著，該行此前發布的融資總額不超過350億元A+H股的配股方案只剩香港聯交所批準的“最后一公里”。招行管理層曾在日前表示，原再融資計劃沒有改變，希望于今年6月前完成。

另悉，交通銀行今年的首次臨時股東大會將于5月9日召開，屆時將對該行擬向財政部、社保基金等大股東募集566億元的A+H股定向增發方案進行審議。此外，據前期管理層表態，深發展銀行擬向中國平安募資的定增方案，以及光大銀行的赴港IPO計劃都將爭取在年內擇機實施。

市場沒有忘記的是，剛剛完成H股配售的民生銀行，其再融資整體方案中，仍有不超過200億元的A股可轉債發行計劃待證監會審批。根據該行此前股東大會的決議，此方案有效期至今年5月4日。

股權融資之外，亦有銀行擬發行次級債券。據悉，光大銀行發行不超過67億元人民幣次級債券的方案已獲監管批復。建行管理層也于近期表示，今年雖無資本市場再融資計劃，但會擇機發債，據此前報道，該行仍有400億元的次級債發行空間。

另據中信銀行日前公告，今年該行擬發行總額不超過人民幣200億元(含)的次級債。此外，除已使用額度，擬在今年6月30日前發行總額不超過折合人民幣700億元次級債的工商銀行，亦持有200億元的發行機會。

至此，記者根據已披露信息統計，今年還將有9家中資上市銀行有望實施以補充資本為目的的再融資，其中股權融資(含可轉債)募資規模預計高達近2000億元，次級債券募資規模或將達到967億元

提前向新規看齊

在經過2010年及2011年波瀾壯闊的“組團抽血”之后，銀行為何仍不肯放慢再融資節奏？

“新監管標準實施后，正常條件下系統重要性銀行和非系統重要性銀行的資本充足率將分別不低于11.5%和10.5%。另外，系統重要性銀行核心資本充足率最低標準為9.5%，原則上2013年達標；非系統重要性銀行的最低標準則是8.5%，原則上在2016年達標。”一位資深銀行業內人士向《中國經營報》記者稱，按照上述監管層的界定，目前核心資本充足率分別為9.27%的交行，以及核心資本充足率分別為7.87%、8.20%和8.22%的民生銀行、興業銀行和招商銀行目前還未達到未來的監管標準。

滿足資本監管要求的確為興業銀行實施再融資的主要理由。董秘唐斌在該行日前的股東大會上表示，如不定增，會導致監管指標不達標，進而導致銀行的新業務以及現有業務受限，盈利增速也會受影響。

在同日舉行的交通銀行業績發布會上，該行董事長胡懷邦對再融資方案解釋稱，較之供股、可轉債等方案，向大股東定向增發是唯一可行并可盡快補充資本的方法。

“截至2011年末，交行9.27%的核心資本充足率低于其他主要國有大行，若不盡早融資，或將逼近監管紅線。而為應對資本金壓力，該行今年還將大幅削減派息。”一位券商分析師說。

“如果不考慮監管和市場的外部約束，作為一個高負債的行業，從銀行自身來說，投入越少回報越高，是不會主動補充資本金的。”曾剛表示，監管要求的目的，就是要讓銀行把杠桿率降下來，控制整體風險。

再融資循環亟待突破

“從2012年的再融資計劃看，仍以配股、定向增發、可轉債等股權融資為主。”一位接近上市中資行的市場人士評價，銀行之所以更愿意在資本市場進行股權融資，除了成本較低、將擁有一筆永久性占用并可自由支配的資金外，在經營困難時還可不必發放股利，而通過債券融資的方式卻要面臨固定的還本付息壓力。

一位國有銀行的銀行業研究人士表示，中資上市行對于股權融資的偏好，也因其他籌資方式受到一定限制。

比如，“銀監會此前發布的《關于商業銀行資本補充機制的通知》對次級債作為資本金作了嚴格限制，在計算資本充足率時，商業銀行在2009年7月1日以后持有的其他銀行發行的次級債要全部扣除；另外，主要商業銀行發行長期次級債務的額度不得超過核心資本的25%。”

從幾家今年無股權融資計劃但持有次級債額度、等待擇機發行的銀行來看，其中，中信銀行過去兩年已連續從外部融資超過422億元，而建設銀行、工商銀行截至2011年末分別以13.68%和13.17%的水平列上市銀行資本充足率的前兩位，補充核心資本的需求并不迫切。

對比之下，在前述發布會上，胡懷邦表示，交行去年已發行260億元人民幣次級債，再次發行空間不大，且次級債也不能補充核心資本。“債務融資不會稀釋股東的權利，如果核心資本充足率達到發債要求，商業銀行一般會優選發債融資。”前述券商分析師稱。

“要滿足監管要求，但資本充足率也不是越高越好。”前述國有行研究人士表示，在銀行資產質量壓力隨中國實體經濟下行風險加大的趨勢下，除外源性融資外，銀行更應合理規劃自身的資本結構，“否則將難以突破 規模擴張-資本充足率下降-再融資 的循環。”