銅之家網訊：央行凈投放“輸血”經濟，存款準備金率或下調。部分省份近期宏觀經濟增速放緩引發央行對引導流動性增長的關注，市場預計央行將繼續平滑市場流動性以滿足銀行可貸資金供給。

　　經濟不樂觀倒逼央行“輸血”

國家統計局統計顯示，全國已經有21個省份公布了一季度經濟數據，其中，只有河南、貴州和寧夏一季度經濟增速超過去年同期，包括廣東等沿海省份都出現不同程度的下降。

對此，澳新銀行中國區經濟學家周浩認為，鑒于當前經濟出現降速的嚴峻局面，央行很可能在公開市場繼續采取措施釋放流動性。此前，央行曾表示將“綜合考慮外匯占款流入、市場資金需求變動、短期特殊因素平滑等情況，合理采取有針對性的流動性管理操作。”

央行24日公布的數據顯示，2012年3月當月外匯占款增加1246億元，為連續三個月上升。

此外，3月末財政性存款余額為2.69萬億元人民幣，較上月減少4058億元，表明同樣數量的流動性被注入商業銀行體系。市場分析稱，隨著外匯占款與財政存款釋放，市場流動性將逐步提升。

從公開市場數據看資金面仍維持平穩，24日央行縮量正回購90億元，利率維持不變。從近三個月央行公開市場操作表現出的規律看，并結合本周730億元的到期量，市場預計央行本周將繼續凈投放。此前，央行已連續四周凈投放共計2080億元。

而在信貸方面，記者了解到廣東目前部分重大項目貸款有所提速，以保障經濟平穩增長。其中，建設銀行廣東分行、農業銀行廣東分行等機構已加大對大型項目的授信與貸款進度，尤其是對地鐵等交通樞紐建設項目的貸款進度有所提高。

記者了解到，在重點工程建設方面，去年年初至今，農業銀行廣東分行營業部為廣州市地下鐵道總公司授信160億元，累計投放28億元。該行為珠三角城際軌道交通有限公司牽頭提供銀團貸款，授信總額79億元。

　　不排除下調存款準備金可能性

不過，記者也了解到，目前中小企業貸款利率仍維持高位，部分銀行對中小企業貸款利率仍需上浮兩成，貸款放款進度仍緩慢。

據澳新銀行等機構測算，部分金融機構的備付金比率低于央行測算水平，說明銀行的可貸資金并不充裕。“盡管4月匯豐PMI初值顯示積極信號，然而我們估計市場復蘇情況仍不樂觀，不排除央行采用準備金工具管理流動性，”匯豐銀行中國區經濟師孫珺瑋對記者表示。

值得留意的是，4月末與5月初公開市場流動性將再度緊張。中金公司的研究報告指出，5月公開市場到期資金只有約2000億元，如央行沒有逆回購等措施，總體上資金面將再度緊張。此外，鑒于5月IPO與上市公司再融資等壓力，央行很有可能在5月下調準備金以釋放流動性，保障市場資金供求平穩。