銅之家網訊：避險資金涌向美元，金價頻遭打壓。由于美元走強和希臘退出歐元區危機壓頂，金價維持震蕩下跌的走勢，并有可能跌破1500美元/盎司關口。然而從長期來看，由于美聯儲維持低利率至2014年不變的政策，黃金牛市被延長，觸頂時機被延后。

作為避險工具，黃金的身價總是受到美元的牽制。黃金與美元仿佛分處天平的兩端，總上演此起彼伏的戲碼。“嫌貧愛富”是避險資金的本性，它總是在美元、歐元與黃金之間跳來跳去。近期，避險資金選擇涌向美元，由此，金價開始震蕩下行。

現貨黃金價格自5月初首次跌破每盎司1600美元之后，一直在1600美元下方震蕩。5月16日，金價從1527美元/盎司低位反彈至5月21日1599.30美元/盎司后，又震蕩回落，至今仍未突破1600美元/盎司關口。截至記者發稿，美盤現貨黃金收報于1560.10美元/盎司，較前一日下跌1.05%。

接受本報記者采訪的分析師認為，至6月中旬，由于美元走強和希臘退出歐元區危機壓頂，避險資金選擇了站在美元一方。由此，金價將維持震蕩下跌的走勢，并有可能跌破1500美元/盎司的關口。

然而長期來看，由于美聯儲維持低利率至2014年不變的政策，黃金牛市被延長，只是觸頂時機被延后。

　　避險資金涌向美元

美元與黃金身價呈負相關走勢。美元走強，黃金必跌。

卓創資訊大宗商品分析師房俊濤向記者表示，黃金自金融危機時期所呈現的避險品種身份有所改變，現在，它的風險投資屬性更加彰顯。

經濟動蕩時，美元和黃金成為市場謀求避險的去處。經濟處于回歸時期，黃金和美元的風險投資性質便對避險資金產生了更強的吸引力。

“隨著美國國債收益率不斷下降，美元對于避險資金來說是更為安全的去處，黃金作為一種風險投資被拋棄了，更多避險資金轉向美元，所以金價在不斷下跌。”房俊濤說。

從這個意義上來看，金價走勢主要取決于美國是否會推出刺激政策。

房俊濤認為，避險資金走向對于金價走勢的影響占70%~80%，實物需求很難在金市掀起波瀾。因此，中國與印度的黃金需求對金價走勢的影響難以像世界貨幣的心臟——美元那樣，風吹草動都會吹皺池水。

美國聯邦儲備局主席伯南克在黃金市場中似乎扮演了步調把控者的角色。2010年8月，他的“將推出第二輪定量寬松政策”暗示言論，推動金價在接下來的4個月中飆升15%。

2011年8月，美聯儲承諾今后兩年將維持利率不變。受此影響，金價在2011年9月份漲至每盎司1920美元的名義價格紀錄高點。

房俊濤說，市場謀求避險和抗通脹導致了黃金的上漲。美聯儲推出兩輪量化寬松政策的扭曲操作導致金價大幅上漲。

然而，今年2月29日金價大跌卻令許多分析人士和投資者始料不及。有跡象表明，利率接近于零已不再能為金價上行提供充足的動力。從黃金投資者的角度來說，他們期盼著更多的定量寬松政策出臺。

然而，近期美國經濟的好轉降低了第三輪量化寬松(QE3)出臺的可能性。

“美國經濟近來與世界其他國家相比表現不錯，美聯儲進一步釋放寬松的預期在不斷降低，美元信用正在回歸，對黃金形成打壓。”房俊濤說。

房俊濤解釋道，第一輪量化寬松(QE1)和第二輪量化寬松(QE2)結束之前，美國經濟出現了反復局面，對黃金價格形成支撐。QE2的扭曲操作在6月份就要結束。至少在總統大選塵埃落定之前，美國不會再推出寬松政策。

此外，希臘是否退出歐元區、法國大選左翼勢力上臺，也打壓了黃金漲勢。

“如果出現最壞的結果——希臘退出歐元區，那么金價將長期下跌。”房俊濤說。

　　黃金觸頂時機被延后

盡管短期黃金被冷落，但據記者了解，鮮有投資者改變黃金長線看漲的看法。

房俊濤說，答案在于美聯儲。

金融市場眼下正在消化前期量化寬松政策導致的寬松環境。相對于基本面而言，黃金已經被低估了，因此金價的走高不需要依靠更多的量化寬松政策推動。

1月美聯儲宣布，將維持利率不變的承諾延長至2014年年底，這實際上將金價觸頂的時間延后了。

由此，市場分析認為，金價將在2012年年底或2013年年初觸頂。

貴金屬咨詢機構黃金礦業服務公司(GFMS)的金屬分析主管菲利普·克拉普維克表示：“在其他因素不變的情況下，黃金市場的牛市行情將會延長。”