當前債務危機依舊在發酵，市場風險偏好并沒有在6月份出現明顯好轉，倫銅行情走勢仍處在疲軟的格局之中，且銅價不斷創出年內新低；而滬銅受到中國新一輪經濟刺激措施的提振，銅價表現相對抗跌。從上圖中我們不難發現，滬倫銅價逐漸結束了年初價差擴大的趨勢，價格日漸趨于合理化。
現貨銅進口扭虧為盈
如圖2，從富寶資訊統計數據來看，自5月份以來，呼倫比值出現穩步回升，結束了前期弱勢局面。在滬銅“堅強”表現的作用下，進口由虧損逐漸轉為盈利，6月25日每進口一噸銅將盈利167元。
圖2：滬倫比值及進口盈虧
從升貼水方面來看，倫銅現貨因供給數量的增加（多因中國10萬噸銅作用）從6月11日開始持續性呈現貼水，當前歐洲需求萎靡致價格不振，現貨銅依舊沒有好的表現。而中國方面，本次合約輪換并沒有致使現貨銅轉貼水，反而令升水幅度加大，我們注意到，本次現貨交割數量大幅增加，令現貨市場貨源偏緊，且富寶銅研究小組從貿易商中了解到，因當前冶煉廠開工率不佳（平均在80%左右），導致貨源偏緊，部分貿易商從現貨市場采購升水銅以滿足長單需求，在需求結構性大增的情況下，現貨銅表現堅挺。富寶資訊銅分析師雷連華認為，滬銅升水持續性時間不會太長，不管從歷史經驗還是當前現實情況來看，現貨銅進口盈利將是短暫的。
