四、期貨行情分析及預測
本周倫銅震蕩走高，完全符合富寶銅研究小組預判；銅價在7450美元附近得到明顯的支撐，而臨近7800美元表現出一定的壓力。行情走勢圖如下：
圖4：LME日線走勢
如上周所示，受超級馬里奧德拉基推出寬松預期提振，基本金屬市場風險偏好大幅好轉。但宏觀面上看，我們不應該忽略的是：全球80%的經濟體景氣下滑，歐元區PMI略有反彈但重要經濟體數據下滑，中國官方PMI指數跌至49.2，首次進入榮枯線下方，美國ISM制造業指數也連續兩個月進入衰退區域。富寶銅研究小組在日評中多次表示，銅價上漲受到“預期”提振；從當前數據分析，目前還看不到中歐經濟好轉的跡象，在沒有大規模刺激措施推出的情況下，基本需求的爆發不會實現。關于美聯儲QE3，推出的可能性較大；但從其資本市場上看，股指已經回到危機前的水平，此將暗示當前流動性在泛濫，富寶銅研究小組預期，如果真的推出QE，其力度將小于市場預期。
基本面上，本周關注上市公司業績。數據顯示，上半年15家銅產業上市公司半年報凈利潤同比增長的僅3家，如果不考慮營業外利潤（政府補貼等），企業虧損額度更大。基本面上，國內銅需求依舊偏差，企業經營困難，預計這種態勢在“金九銀十”之初 難有較大的好轉。
技術面上，銅價震蕩向上，且LME庫存偏低將會引發擠倉效益，而當前價格已經處在近月突破平臺；在近期宏觀面利多的作用下，7800美元壓力位彈指可破，且當前價格在周線級別上表現樂觀，后市繼續向上的可能性非常大。
綜上所述，盡管當前基本面需求不佳，但宏觀面利好將帶領銅價再次走高；富寶銅研究小組預計，下周銅價重心繼續上移，維持前期強勢判斷，料價格將觸及8000美元整數關口，但難繼續攀高，下方支撐位移至7500美元；料滬期銅運行區間5.5-5.8萬。
