國泰君安1月30日測評：

       專家成，全球經(jīng)濟復蘇態(tài)勢將逐步增強 開年后金屬有新起色。經(jīng)歷了2013年的起伏不定，在支持性貨幣政策、逐步改善的金融市場狀況和市場信心恢復的 支持下全球經(jīng)濟復蘇態(tài)勢將逐步增強。2014年美國經(jīng)濟復蘇有望加速；歐元區(qū)經(jīng)濟將持續(xù)弱復蘇； 中國經(jīng)濟將進入優(yōu)質(zhì)增長時代。

　　歐元區(qū)經(jīng)濟于2013年二季度出現(xiàn)明顯的回暖信號，歐元區(qū)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)持續(xù)回升，顯示經(jīng) 濟活動復蘇加快，但三季度的增長乏力再次顯示該地區(qū)的經(jīng)濟復蘇依舊不穩(wěn)定，高失業(yè)率、緩慢的 工業(yè)活動擴張和零售數(shù)據(jù)的不振顯示該地區(qū)基本面依舊疲弱。歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇毫無疑問仍舊充滿挑 戰(zhàn)。歐洲銀行聯(lián)盟方面未解決的問題以及財政聯(lián)盟的缺失要求歐元區(qū)領導人應當采取更果斷的手段 來解決問題。

     近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)的改善反映出美國經(jīng)濟的復蘇步伐有望加快。2013年前三季度GDP數(shù)據(jù)凸顯美 國經(jīng)濟良好的復蘇勢頭，全年GDP增速估計在1.7%左右。QE政策支持就業(yè)市場持續(xù)改善，失業(yè)率穩(wěn)步 下降，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)逐步增長，就業(yè)、收入狀況的好轉(zhuǎn)將帶動消費回暖，同時通脹保持在較低水平 。美國房地產(chǎn)市場的持續(xù)復蘇使得住宅、建筑投資將持續(xù)拉動經(jīng)濟，制造業(yè)的復蘇也將帶動固定投 資增速企穩(wěn)回升。“消費+投資”將驅(qū)動美國經(jīng)濟持續(xù)復蘇。2014年面臨的風險因素主要是美聯(lián)儲縮 減QE和美國兩黨在聯(lián)邦財政預算和債務上限問題上的政治僵局。近日美聯(lián)儲宣布從2014年1月起，每 個月購買美國國債的規(guī)模將從450億美元削減至400億美元，每個月購買MBS(抵押支持證券)的規(guī)模將 從400億美元削減至350億美元，并強調(diào)長期保持超低利率的承諾。而美國兩黨在聯(lián)邦財政預算和債 務上限問題上的爭論更多緣于意識形態(tài)的分歧和2014年秋季國會競選的臨近，并且美國2013年財政 赤字狀況相較2012年有很大改善，財政爭端和緊縮對經(jīng)濟的約束進一步弱化。