近日，隨著冠農股份三季度業績報告的發布，其在番茄產業鏈上的動作再度引發投資者關注。在上交所的投資者互動平臺“e互動”上，便有投資者問及，公司針對新收購的天津三和進行了哪些產業鏈上的整合與延伸。此前曾有市場分析人士指出，收購主營業務為灌裝番茄醬、軟包裝番茄醬罐頭的天津三和，實際上彰顯了冠農股份欲打造“農業全產業鏈航母”的野心。

三季報：營收比上年同期增47%

據冠農股份三季報顯示，三季度公司營收近8億元，比上年同期增加了47%，凈利潤1.56億元。其中果蔬加工業務（主要是番茄制品）增長迅速，據其2014年半年報顯示，番茄醬的營收比上年增加了近466%，毛利為25.86%，遠高于棉花初加工等業務。

事實上，就整個番茄行業而言，隨著去年“限產保價”政策的實施，加上全球番茄醬去庫存的逐漸結束，番茄醬市場已回暖，番茄醬價格已達到歷史較高位。業內分析師指出，小企業因形勢惡劣已逐步退出市場，預計未來番茄醬行業形將持續向好。公司此前表示，隨著價格回暖，加上原料充足，公司計劃生產番茄醬3.5萬噸-4萬噸，同比去年2.5萬噸將上漲40%-60%。

與此同時，冠農股份加強在番茄制品產業鏈上的延伸，今年8月份，以2.1億元收購了天津三和51.1%的股權，并在8月份將其納入財務報表的合并范圍。據了解，天津三和主營業務為罐裝番茄醬、軟包裝番茄醬罐頭等，有20多年加工出口食品的經驗，產品遠銷中東、非洲、歐美、俄羅斯、日本等48個國家。中國為世界第一大番茄制品出口國，而新中基、中糧屯河、天津三和等幾家公司占據了出口份額的絕大部分，其中天津三和2014年已累計出口約7萬噸，占全國出口總量的22%。

據冠農董秘金建霞在e互動上的答復，天津三和2014年1-9月實現凈利潤3883.61萬元（未經審計），其中8-9月實現利潤1814萬元。而據此前公告，天津三和股東承諾，天津三和自2014年起未來3年扣除非經常損益后的凈利潤不低于5000萬元，且每年增長10%，并將所有番茄醬的資產及品牌注入到天津三和；如果在3年利潤承諾期間，天津三和未達到承諾凈利潤數，則其他股東就未達到承諾凈利潤的差額部分進行現金補償。

不過，冠農股份對天津三和的想法，遠不止報表上業績這么簡單。按董秘的說法，收購天津三和后，公司實現了上下游產業鏈的整合和延伸，“目前雙方合作良好，符合項目預期效果”。

小包裝番茄醬：市場剛起步，空間巨大

目前來看，我國仍是番茄制品的“加工大國”和“消費小國”。由于受國內飲食習慣的影響，國內消費需求較小，數據顯示，我國鮮食番茄與加工番茄消耗量之比為95%比5%，而世界平均的比例為76%比24%。另據Tomatoland統計數據，2013年，我國人均消費番茄制品量為0.6kg/年，國內消費需求僅為8.4萬噸。但隨著飲食習慣的改變和消費結構的升級，2007至2011年，我國番茄制品消費以每年15%的速度遞增，增速遠高于世界3%的消費增幅，未來幾年市場需求總體仍將呈上升趨勢。

在番茄制品中，小包裝番茄醬的則更具想象空間。一直以來，因飲食習慣的緣故，中國人都以食用新鮮番茄為主，從而導致了中國小包裝的番茄醬產業發展緩慢，直到2005年，全國生產的小包裝番茄醬不過9萬噸，且其中七成均用于出口。根據中國食品土畜進出口商會數據顯示，2014年1-9月我國小包裝番茄醬出口總量為31.47萬噸。這幾年國內小包裝市場也在逐步擴大，再加上技術進步，如開始掌握高粘度冷破碎技術，小包裝番茄醬的產能開始擴張。因我國人口基數大，隨著整個消費結構升級，飲食習慣的多元化和國際化，番茄消費市場的“人口紅利”還有望進一步釋放。

盡管空間巨大，但總體而言，國內小包裝番茄醬市場當前的現狀卻不甚樂觀，一方面是出口大于內銷，競爭激烈；另一方面，是缺乏自有品牌，以OEM生產為主，利潤大頭為國外品牌公司擷取。與以大包裝番茄醬的競爭力主要來自價格不同，小包裝番茄醬直接面向終端消費市場，其競爭力，主要就來自于品牌與營銷渠道，無論在生產工序、質量控制，還是在品牌塑造、市場維護和營銷管理上，都更為復雜，需要大量投入資金和人力。

對于冠農股份來說，此次收購天津三和，事實上就是一次在番茄加工全產業鏈上的布局，冠農股份在番茄原料方面的優勢與天津三和出色的國際市場能力相結合，將新疆優質番茄醬產品與國際市場對接，這樣一來，公司即可實現小包裝番茄醬從生產源頭到市場終端協同和把控，大大提高綜合競爭力，同時能夠有效避免番茄醬產業大起大落的市場風險。

在品牌建設上，據了解，目前以“冠農”為品牌的番茄制品廣告已經在新疆鋪開，冠農自有品牌的番茄醬將逐漸出現在公眾視野。而在在銷售渠道配合方面，除了整合天津三和的銷售渠道之外，公司在電商渠道也是動作不斷，如于8月份日開展的與順豐快遞旗下“嘿客”的合作，試圖以O2O模式打造新疆特色農產品綠色供應鏈。

此前，冠農股份董事長曾在公開場合表示，冠農正在進行大型的戰略轉型，目標就是打造農業全產業鏈“航母”。事實上進入2014年以來，在“主業+投資”的雙輪驅動之下，其轉型動作明顯，收購下游企業、成立電子商務公司、和順豐嘿客合作，無不反映公司銳意轉型，管理層積極創新求變。

責任編輯：張娣