一、宏觀經(jīng)濟(jì)
　　1.中國(guó)國(guó)家副主席習(xí)近平訪美
　　中國(guó)國(guó)家副主席習(xí)近平力求突出中美商業(yè)關(guān)系對(duì)兩國(guó)的益處。習(xí)近平說(shuō)，洛杉磯港的發(fā)展和中國(guó)海運(yùn)總公司是實(shí)現(xiàn)持續(xù)的中美貿(mào)易和持續(xù)的經(jīng)濟(jì)合作的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，洛杉磯市長(zhǎng)維拉戈沙迎接習(xí)近平希望擴(kuò)大對(duì)華貿(mào)易。此外洛杉磯市長(zhǎng)維拉戈沙認(rèn)為自己的經(jīng)濟(jì)前景與中國(guó)緊密相連。中國(guó)這個(gè)經(jīng)濟(jì)引擎有望超過(guò)美國(guó)，成為全球最大經(jīng)濟(jì)體。
　　2.希臘債務(wù)問(wèn)題
　　歐元區(qū)財(cái)政部長(zhǎng)15日舉行電話會(huì)議，要求更加嚴(yán)格地監(jiān)督希臘的公共支出和財(cái)政緊縮措施。不過(guò)，過(guò)去兩年來(lái)，希臘多次未能達(dá)到財(cái)政緊縮和經(jīng)濟(jì)改革目標(biāo)。因此，一種不信任情緒在歐元區(qū)內(nèi)蔓延。德國(guó)和法國(guó)先前提出，希臘應(yīng)該設(shè)立獨(dú)立于財(cái)政預(yù)算的賬戶，專門用于償付債務(wù)本息。一些分析師說(shuō)，如果這一賬戶得以設(shè)立，將成為歐元區(qū)對(duì)主權(quán)國(guó)家財(cái)政事務(wù)前所未有的一次干預(yù)。
　　歐洲央行透露會(huì)將所持希臘債券在本周末換成新債券，以幫助希臘政府與民間投資人完成債券互換協(xié)議。市場(chǎng)預(yù)計(jì)對(duì)于希臘的第二批援助計(jì)劃有望在下周出爐，這促使歐元兌美元逆轉(zhuǎn)跌勢(shì)，強(qiáng)勁反彈。希臘按照歐盟和IMF的要求，制定了加大預(yù)算節(jié)省的舉措，使市場(chǎng)對(duì)于希臘付出的努力最終可換來(lái)第二輪援助的希望上升。
　　3.穆迪下調(diào)歐美銀行評(píng)級(jí)
　　全球銀行業(yè)陷冰河期。2月16日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪再度向歐美銀行業(yè)示警，將美國(guó)銀行、花旗集團(tuán)、高盛集團(tuán)及另外3家全球金融機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單，與此同時(shí)，穆迪還將歐洲16個(gè)國(guó)家114家金融機(jī)構(gòu)的不同評(píng)級(jí)列入了負(fù)面觀察名單。盡管穆迪給出的理由與之前的大同小異，但當(dāng)前銀行業(yè)的現(xiàn)狀與前景愈加引發(fā)市場(chǎng)不安的情緒則是毋庸置疑的。
　　二、期貨市場(chǎng)
　　1．LME持倉(cāng)與價(jià)格回顧

圖1：LME三月錫與持倉(cāng)對(duì)比圖　　

　　本周倫錫一路下行，關(guān)注焦點(diǎn)仍在于希臘債務(wù)問(wèn)題。
　　13日國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪下調(diào)了歐元區(qū)六國(guó)的評(píng)級(jí)，此消息打壓了市場(chǎng)人氣。希臘債務(wù)方面，希臘政府相關(guān)消息人士表示，希臘政府已經(jīng)與國(guó)際援助方就 3.25億歐元的額外撙節(jié)計(jì)劃達(dá)成協(xié)議，為激活該國(guó)第二輪1,300億歐元的救助計(jì)劃叩開了大門。在希臘滿足援助的條件以后，歐元區(qū)各國(guó)財(cái)長(zhǎng)將在20日的會(huì)議上就希臘問(wèn)題作出必要的決定?？梢哉f(shuō)，希臘在獲取第二輪援助道路上走得很是坎坷，該國(guó)已經(jīng)把希望全部寄托在20日的歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上。而就在此時(shí)，穆迪警告將下調(diào)多家金融機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)，以反應(yīng)歐債危機(jī)和該地區(qū)政府債信情況惡化的負(fù)面影響。危機(jī)時(shí)期的低估必然對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生嚴(yán)重影響，在反映市場(chǎng)走向的同時(shí)，也進(jìn)一步加劇了資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩。
　　中國(guó)國(guó)務(wù)院溫家寶總理14日表示，中方已經(jīng)做好加大參與解決歐債問(wèn)題力度的準(zhǔn)備。中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川透露，中國(guó)不會(huì)減持歐元資產(chǎn)，可以利用三個(gè)途徑給予歐盟國(guó)家?guī)椭?。中方發(fā)出的積極信號(hào)，可幫助增強(qiáng)市場(chǎng)信心。
　　2月17日消息，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)上月的會(huì)議紀(jì)錄內(nèi)容顯示，如果經(jīng)濟(jì)走?；蛲浘S持低檔，決策官員不排除推出第三輪量化寬松政策(QE3)，他們也預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策最快2018年才會(huì)恢復(fù)正常.
　　整體來(lái)看，倫錫近期仍將處于弱勢(shì)震蕩格局，短期主要測(cè)試24000美元支撐點(diǎn)。下周區(qū)間預(yù)計(jì)為23000-25000美元。
　?。玻畮?kù)存與注銷倉(cāng)單分析

　　
　　圖2：LME錫庫(kù)存

　　前幾周庫(kù)存量始終在下降，而本周庫(kù)存總量有所上升，注銷倉(cāng)單小幅增加，變化不大，因此對(duì)后市錫價(jià)仍有較大壓力。
　　三、現(xiàn)貨市場(chǎng)
　　1．滬錫市場(chǎng)

圖3：上海1#錫價(jià)格圖（單位：元/噸）
　　

　　受倫錫一路下行影響，本周錫錠價(jià)格繼續(xù)一度下行，滬錫市場(chǎng)情緒低迷，終端買家觀望情緒濃厚，貿(mào)易商和冶煉廠價(jià)格下滑以求成交，至周五，云錫出廠價(jià)調(diào)至185000，審批價(jià)到182000-183000。后期來(lái)看，因外盤走勢(shì)較弱，且下游企業(yè)需求仍然很弱，料下周滬錫仍將下跌，下周市場(chǎng)運(yùn)行區(qū)間看17-18萬(wàn)。
　　2．錫精礦市場(chǎng)

　圖4：錫精礦行情走勢(shì)圖（單位：元/噸）

　　本周錫精礦市場(chǎng)因成品價(jià)格不振，走勢(shì)較弱。湖南地區(qū)70度錫精礦價(jià)格在13.4-14萬(wàn)附近。短期內(nèi)，冶煉廠采購(gòu)需求或許仍不算高，市場(chǎng)貿(mào)易商價(jià)格也不會(huì)有較大波動(dòng)。建議礦商可逢低采購(gòu)。
　　3．廣東廢錫市場(chǎng)

　　圖5：廣東環(huán)保錫塊價(jià)格均價(jià)趨勢(shì)圖（單位：元/公斤）

　　廣東廢錫市場(chǎng)本周受錫錠價(jià)格影響小幅下行，商家大部分都少量收貨，其中一些商家表示低價(jià)收貨。由于貨源稀少，廣東廢錫市場(chǎng)價(jià)格變化不大，環(huán)保錫塊成交價(jià)格在15萬(wàn)上方，含銀錫再30-31萬(wàn)附近。建議商家可逢低采購(gòu)。
　　四、調(diào)研

圖6：廢錫收貨情況

　　本周錫價(jià)繼續(xù)下行，我們針對(duì)廢錫市場(chǎng)收貨情況對(duì)15家廠商進(jìn)行了調(diào)研，結(jié)果顯示其中僅9%商家大量收貨，73%的商家由于最近錫市行情不好而少量收貨，其余18%的商家表示暫不收貨。從結(jié)果中可以看出，廢錫市場(chǎng)商家對(duì)后市還是處于擔(dān)憂狀態(tài)，看跌氛圍相對(duì)較濃。
　　五、總結(jié)及預(yù)測(cè)
　　一周綜述：本周倫錫一度下行，倫錫近期或?qū)⒕S持弱勢(shì)震蕩格局，待下周一歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議對(duì)希臘第二次救援方案的決定。下周倫錫區(qū)間預(yù)計(jì)為 23000-25000美元?，F(xiàn)貨需求仍然疲弱，后期來(lái)看，現(xiàn)貨仍有下行空間。下周市場(chǎng)運(yùn)行區(qū)間看17-18萬(wàn)。建議錫錠及精礦暫觀望，可少量買入。