一、宏觀經(jīng)濟

　　1.美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)降至四年低點

　　美國勞工部8日公布的報告顯示，美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)小幅回升，但4周移動平均值仍維持在近4年來的低點附近。

　　2.歐洲央行維持利率按兵不動

　　歐洲央行在3月8日的議息會議后宣布將基準利率維持在1.00%這一歷史低點不變，歐洲央行維持利率不變基本在市場預(yù)期之中，而且再次下調(diào)了歐元區(qū)增長預(yù)期。歐洲央行短期內(nèi)難再次放寬貨幣政策，因為歐元區(qū)也面臨中期通脹風(fēng)險;債務(wù)緊張局勢將持續(xù)打壓歐元區(qū)經(jīng)濟增長，如何找到合適財政和貨幣政策走出泥潭是歐元區(qū)的主要任務(wù)。目前看來，今年歐元區(qū)經(jīng)濟難有起色，或?qū)⑼瓿梢粋€經(jīng)濟筑底的過程。

　　3.溫家寶：今年GDP增7.5% CPI控制在4%左右

　　國務(wù)院總理溫家寶5日表示，今年經(jīng)濟社會發(fā)展的主要預(yù)期目標是：國內(nèi)生產(chǎn)總值增長7.5%;居民消費價格漲幅控制在4%左右。他強調(diào)，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長目標略微調(diào)低，主要是要與“十二五”規(guī)劃目標逐步銜接，引導(dǎo)各方面把工作著力點放到加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式切實提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量和效益上來，以利于實現(xiàn)“更長時期更高水平更好質(zhì)量發(fā)展”。 他同時指出，之所以提出居民消費價格漲幅控制在4%左右，是綜合考慮了輸入性通脹因素要素成本上升影響以及居民承受能力，也為價格改革預(yù)留一定空間。

　　4.2月CPI同比上漲3.2% 創(chuàng)20個月新低

　　2012年2月份，全國居民消費價格總水平同比上漲3.2%(注：CPI同比漲幅創(chuàng)20個月新低)。其中，城市上漲3.2%，農(nóng)村上漲3.2%;食品價格上漲6.2%，非食品價格上漲1.7%;消費品價格上漲3.9%，服務(wù)項目價格上漲1.5%。1-2月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲 3.9%。

　　二、期貨市場

　　1.LME持倉與價格回顧

　　本周倫錫打破前期窄幅震蕩局面，因中國經(jīng)濟放緩及希臘問題而恐慌下行，最低點至22060美元。

　　3月5日，第十一屆全國人大五次會議開幕，國務(wù)院總理溫家寶做政府工作報告時披露，預(yù)期我國2012年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長7.5%，中國是全球最大金屬消費國，中國GDP增長目標下滑引發(fā)市場擔(dān)憂，LME金屬整體大幅收低。3月6日，國際金融協(xié)會在一份內(nèi)部報告中預(yù)測，希臘無序違約將給全球經(jīng)濟造成約1 萬億歐元損失，并且債務(wù)危機將迅速向葡萄牙、意大利和西班牙蔓延。此消息使得市場再次出現(xiàn)恐慌情緒，LME金屬再次整體全線下跌。3月7日， 盡管債券總額為810億歐元的債權(quán)人將參與希臘債務(wù)互換，但人們?nèi)詫οＥD經(jīng)濟擔(dān)憂，導(dǎo)致信心不足，倫錫依然維持弱勢。3月8日，有消息稱希臘官員表示債務(wù)置換進展良好，參與率接近95.7%，從歐元區(qū)各國財長態(tài)度來看，此次債務(wù)置換結(jié)果也比較看好，因此，倫錫大幅反彈。3月9日，統(tǒng)計局公布的2月CPI同比上漲3.2%，符合市場預(yù)期。主要關(guān)注晚間美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及希臘債務(wù)違約談判。

　　整體來看，預(yù)計下周倫錫或許小幅反彈，但整體弱勢不改，上行區(qū)間有限，區(qū)間預(yù)計為21500-24000美元。

　　2.庫存與注銷倉單分析

　　本周倫錫大幅下跌，庫存總量一直上升，注銷倉單也有所增加，因印尼錫出口供應(yīng)減少，而需求仍未好轉(zhuǎn)，錫價面臨承壓震蕩局面。

　　三、現(xiàn)貨市場

　　1.滬錫市場

　　本周錫錠價格受倫錫影響一路下行。由于倫錫大跌，部分貿(mào)易商出現(xiàn)恐慌情緒，不斷下調(diào)錫錠價格。本周市場成交十分低迷，主要是受下游需求不佳以及倫錫大跌拖累影響。本周市場謹慎觀望情緒占多，下游企業(yè)需求無明顯改觀，保持按需采購，逢低價接貨。后期來看，料下周滬錫可能會小幅反彈，下周市場運行區(qū)間看17-17.7萬。

　　2.錫精礦市場

　　受倫錫及錫錠價格下跌影響，本周錫精礦也有小幅下行。本周錫精礦成交較淡，湖南地區(qū)70度錫精礦價格在13.6萬左右。貿(mào)易商家大多惜售，一些商家表示等待今日希臘債務(wù)違約談判結(jié)果，若倫錫在23500美元附近走穩(wěn)再出貨。短期內(nèi)錫精礦價格價格不會有較大波動，上行空間有限。建議礦商暫觀望可逢低采購。

　　3.廣東廢錫市場

　　本周廢錫隨外盤影響價格下降。廣東地區(qū)含銀錫價格在292-308之間，環(huán)保錫在145-140，含鉛87-92。價格雖波動不大，但由于下游接貨意愿加強，成交情況好于上周。國際形勢不定，部分廢錫貿(mào)易商觀望情緒濃厚，并表示靜待9號晚ISDA宣布希臘PSI事件結(jié)果。建議廢錫商家謹慎出貨。

　　四、調(diào)研

　　本周對錫價下周走勢進行了調(diào)研。結(jié)果顯示：15%的商家看跌，基于對希臘問題的擔(dān)憂，53%的商家判斷下周走勢走平，認為歐美數(shù)據(jù)預(yù)期向好，而需求整體較弱壓制上行，另32%的商家看漲，認為本周利空消息居多跌幅較大，現(xiàn)在消息面有所轉(zhuǎn)好，會有小幅反彈。整體來看，市場對后期錫市看法分歧較大，心態(tài)不一，整體情緒偏樂觀。

　　五、總結(jié)及預(yù)測

　　一周綜述：本周倫錫打破前期窄幅震蕩局面，因中國經(jīng)濟放緩及希臘問題而恐慌下行，最低點至22060美元。主要關(guān)注今晚希臘債務(wù)違約談判及美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。預(yù)計下周倫錫或許小幅反彈，但整體弱勢不改，上行區(qū)間有限，區(qū)間預(yù)計為21500-24000美元。國內(nèi)市場，下游企業(yè)需求無明顯改觀，保持按需采購，逢低價接貨。后期來看，料下周滬錫可能會小幅反彈，下周市場運行區(qū)間看17-17.7萬，建議買家可逢低適量采購。