圖2：LME三月鋅與持倉對比圖

　　（2）SHFE鋅價與持倉對比圖

 

　　圖3：滬鋅連三收盤價與持倉對比 

　　美國非農就業數據不佳以及歐洲債務問題重出，一方面是希臘組閣屢屢失敗，政局不穩，其后續援助款項或被迫暫停，那么6月份以后希臘或重新面臨部分違約，甚至離開歐元區，屆時歐債危機或成為點燃金融市場暴跌的導火索。諸多不利因素引發商家的憂慮，本周兩市期鋅延續上周回落態勢。

　　倫鋅重心下滑，最低至1925附近，累計周跌幅逾3%，滬期鋅主力合約亦不甘落后，下跌幅度已然逾3%，最低至15115。自此，兩市期鋅本月重心始終處于下滑中，倫鋅本月已經下滑近6%，而滬期鋅相對抗跌一些，但是其下滑幅度亦在3.7%附近。持倉量上看，隨著兩市期鋅逐步走低，持倉量漸漸抬升，暗示市場殺跌動能減弱。

　　2．期鋅庫存及升貼水

　　（1）SHFE庫存分布詳情

　　表1：SHFE庫存（單位：噸）

　　（2）LME鋅庫存分布詳情

　　表2：LME鋅庫存

　　本周上交所庫存一改以往的增加趨勢，開始下滑，下滑幅度在8255噸，目前庫存總量在351661噸。隨著期鋅的下滑，重心回落，并逐步靠近1.5萬重要關口，亦是冶煉廠的成本線附近，致使冶煉廠出現捂貨不出現象。而持貨商更加惜售，報價較主力合約貼水不斷縮小，至周五，上海地區0#鋅價格與滬期鋅主力合約之間的價差即貼水已經縮小到50附近，好品質的鋅已然出現平水甚至升水。部分下游逢低有了采購意愿，且面臨交割，部分中間商開始逢低拿貨，市場總體成交較上周好轉，造成上交所庫存減少，而注冊倉單的減少，或暗示后期庫存繼續減少。LME庫存方面，本周依然維持增加，累計增加8千噸，目前倫鋅庫存已經93.5萬多噸，注銷倉單減少，或暗示后期庫存可能再次增加。

　　3．期鋅內外比值

　　圖4：鋅現貨進口比值及盈虧