四、技術分析
圖12：倫鋁日線走勢圖
倫鋁本月小幅震蕩，波動幅度主要維持在1857-1993美元/噸之間。月初倫鋁延續前期走勢、盤中一度大幅沖高，最高上探至1993美元/噸；隨后 受利空消息打壓，鋁價再次展開震蕩回調，盤中鋁價逐級下探，但仍能始終守穩1850美元一線上方。臨近月底時，歐債危機又有所加劇，歐盟多位高官放出救世 言論，短期內歐洲央行和美聯儲的寬松預期也再次升溫；受此提振，基本金屬價格整體呈現觸底回升態勢，倫鋁也相應走高。不過從技術上看，目前鋁價上方暫有 20日和40日均線兩道阻力位，若能有效沖破的話則將有望繼續向60日均線即1950美元方向運動，若能再次沖破則整體走勢將轉強。反之，若受阻則表明鋁 價整體弱勢格局難改，后市不排除有再創新低的風險。所以我們建議投資者近日可暫時維持觀望，待后市鋁價走出明確方向后、再順勢追漲殺跌。
圖13：滬鋁日線走勢圖
滬鋁主力合約本月小幅回升，波動幅度主要維持在15180-15780元/噸之間。月初滬鋁延續前期升勢、一路快速沖高，并于5日盤中時最高上探至 15780元/噸；此后利空消息頻發，外盤整體呈回落態勢，滬鋁也相應震蕩回調，但卻表現的相對抗跌。直至下旬時，歐債危機又有所加劇，美元指數又創出新 高，國內外鋁價皆呈加速下跌態勢；但很快歐盟方面就放出救世言論，而美國兩黨政爭加劇，美聯儲的寬松預期也再次升溫；這直接導致國內外鋁價觸底反彈，滬鋁 目前雖暫受阻于20日均線下方，但后市仍有繼續沖擊該阻力位的可能；若能有效沖破的話則可進一步看高1.56萬一線；反之，則表明反彈動力不足，后市鋁價 料將再次轉為震蕩偏弱走勢。而目前市場中尚存的最大風險，就是未來歐洲央行和美聯儲的寬松預期無法兌現；這必將導致金屬價格再次出現大跌，所以我們對后市 鋁價的預期是短期內暫不過分看跌，但中長期仍相對悲觀。因此建議投資者近日可暫時觀望，后市若鋁價不能快速沖高，則總體上仍盡量維持偏空思路。
五、行情展望及操作建議
倫鋁本月小幅震蕩，波動幅度主要維持在1857-1993美元/噸之間。目前受歐洲央行和美聯儲的寬松預期影響；短期內鋁價或仍有沖高可能；建議投資 者暫關注上方1920美元附近阻力，若能有效沖破的話則后市可繼續看高1960美元一線；反之，則料將面臨回調，可趁勢積極做空。滬鋁主力合約本月小幅回 升，月初時最高一度上探至15780元/噸；此后整體呈震蕩回調態勢，截至月末收盤，暫受阻于20日均線下方。不過從技術上看，短期內鋁價或仍有繼續沖擊 該阻力位的可能；建議投資者近日可暫時維持觀望，待后市鋁價走出明確方向后、再順應趨勢追漲殺跌。現貨市場，本月國內現貨鋁價仍延續跌勢。華東鋁盤中最低 跌至15280元/噸，最終收于1.55萬下方；華南鋁最低一度下探至15380元/噸，月末報收于1.56萬附近。從當前形勢來看，因目前正處于消費淡 季，加之下游企業普遍資金緊張，所以我們預計短期內市場需求狀況或仍難有明顯改善；而我們對鋁價后市走勢的預期則是短期內暫不過分看跌，但中長期仍相對悲 觀；因此建議持貨商仍可逢高積極出貨，而采購商維持按需備貨即可。
