有色金屬產(chǎn)業(yè)規(guī)模增長兩倍 關(guān)注四個(gè)領(lǐng)域

　　主要觀點(diǎn)：

　　《規(guī)劃》中，預(yù)計(jì)“十二五”期間產(chǎn)業(yè)規(guī)模將由6500 億元增長至2 萬億元。年均復(fù)合增速達(dá)到25%，高于“十一五”的20%。我們認(rèn)為，“十二五”將是中國有色金屬材料加工由大

　　轉(zhuǎn)強(qiáng)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期，主要關(guān)注點(diǎn)集中在四個(gè)領(lǐng)域：稀土功能材料、稀有金屬材料、新型輕合金材料、高性能復(fù)合材料。

　　1. 稀土功能材料。重點(diǎn)建設(shè)北京、包頭、贛州、四川涼山及樂山、福建龍巖、浙江寧波等產(chǎn)業(yè)基地，建議關(guān)注中科三環(huán)、寧波韻升、廈門鎢業(yè)。

　　1) 稀土永磁材料。開發(fā)高磁能積新型工藝，推進(jìn)高矯頑力、耐高溫釹鐵硼磁體及釤鈷磁體、粘結(jié)磁粉及磁體產(chǎn)業(yè)化，新增永磁材料產(chǎn)能2 萬噸/年。

　　2) 儲氫合金粉和熒光粉。加快開發(fā)電動車用高容量、高穩(wěn)定性新型儲氫合金，新增儲氫合金粉產(chǎn)能1.5 萬噸/年。推進(jìn)三基色熒光粉，3D 顯示短余輝熒光粉，白光LED 熒光粉產(chǎn)業(yè)化，新增發(fā)光材料產(chǎn)能0.5 萬噸/年。

　　3) 催化材料。新增拋光粉產(chǎn)能0.5 萬噸/年、催化劑材料0.5 萬噸/年。

　　2. 稀有金屬材料。重點(diǎn)建設(shè)西安、昆明稀有金屬材料綜合產(chǎn)業(yè)基地，廈門、株洲硬質(zhì)合金材料基地，建議關(guān)注廈門鎢業(yè)、章源鎢業(yè)、東方鋯業(yè)。

　　1) 硬質(zhì)合金材。開發(fā)硬質(zhì)合金涂層材料、功能梯度硬質(zhì)合金和高性能鎢鉬材料，新增高性能硬質(zhì)合金產(chǎn)能5000 噸/年、鎢鉬大型制件4000 噸/年、鎢鉬板帶材能3000 噸/年。

　　2) 核級鋯。推進(jìn)原子能級鋯管、銀銦鎘棒材產(chǎn)業(yè)化，鋯管產(chǎn)能1000 噸/年。

　　3. 新型輕合金材料。重點(diǎn)建設(shè)陜西關(guān)中鈦合金材料基地，重慶、山東龍口和吉林遼源新型鋁合金材料基地，山西聞喜、寧夏石嘴山新型鎂合金材料基地，建議關(guān)注寶鈦股份、利源鋁業(yè)、亞太科技。

　　1) 鋁合金材。開發(fā)汽車用鋁合金板材，實(shí)現(xiàn)寬厚汽車鋁合金板的產(chǎn)業(yè)化;加快完善高速列車用大型鋁型材工藝技術(shù)，促進(jìn)液化天然氣儲運(yùn)用鋁合金板材等重點(diǎn)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化;積極開發(fā)航空航天用鋁合金中厚板型材，復(fù)雜鍛件。

　　2) 鈦合金材。推進(jìn)鈦合金大規(guī)格棒材、中厚板，寬薄鈦帶等產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化。推進(jìn)低成本鎂合金壓鑄、擠壓型材和板材產(chǎn)業(yè)化，開展鎂合金輪轂、大截面型材、寬幅板材、高性能鑄鍛件等應(yīng)用示范。

　　4. 高性能復(fù)合材料。重點(diǎn)建設(shè)湖南碳/碳復(fù)合材料基地，建議關(guān)注博云新材。

　　《西部大開發(fā)“十二五”規(guī)劃》有色金屬板塊受益股分析

　　近日，國務(wù)院正式批復(fù)同意國家發(fā)展改革委組織編制的《西部大開發(fā)“十二五”規(guī)劃》。《規(guī)劃》對“十二五”時(shí)期西部大開發(fā)進(jìn)行了全面部署。受到此消息的影響，昨日大盤相關(guān)西部概念板塊個(gè)股出現(xiàn)了上漲，重點(diǎn)分布在基建、水泥、能源和新疆板塊等。

　　我們注意到，此次《西部大開發(fā)“十二五”規(guī)劃》旨在解決當(dāng)前西部仍然存在的交通基礎(chǔ)設(shè)施落后、水資源短缺和生態(tài)環(huán)境脆弱、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理、自我發(fā)展能力不強(qiáng)、貧困面廣量大和基本公共服務(wù)能力薄弱等制約西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸和短板問題。《規(guī)劃》突出了“十二五”期間重點(diǎn)建設(shè)和發(fā)展的11個(gè)重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)區(qū)，包括成渝地區(qū)、關(guān)中一天水地區(qū)、北部灣地區(qū)、呼包銀榆地區(qū)、蘭西格地區(qū)、天山北坡地區(qū)、黔中地區(qū)、滇中地區(qū)、寧夏沿黃地區(qū)、藏中南地區(qū)和陜甘寧革命老區(qū)。其中蘭西格地區(qū)被規(guī)劃為全國重要的新能源、鹽化工、實(shí)話、有色金屬和農(nóng)畜產(chǎn)品加工產(chǎn)業(yè)基地，區(qū)域性新材料和生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基地。規(guī)劃中還強(qiáng)調(diào)，積極推進(jìn)重慶、成都、西安加強(qiáng)區(qū)域戰(zhàn)略合作。

　　點(diǎn)評：

　　受益行業(yè)時(shí)間序列分析。此次《規(guī)劃》的重點(diǎn)仍在西部地區(qū)的基建、資源、能源等相關(guān)行業(yè)，相關(guān)上市企業(yè)將會受到政策扶持而從中獲益。基于橫向的行業(yè)比較，我們認(rèn)為不同行業(yè)的時(shí)間敏感度存在差別：與基建相關(guān)的建筑、建材、鋼鐵、機(jī)械和能源電力等行業(yè)最先受益;與基建和生產(chǎn)相關(guān)的工業(yè)配套行業(yè)，比如貿(mào)易、物流、港口以及機(jī)場等行業(yè)將會隨后受益;隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民生活水平提高，消費(fèi)類行業(yè)將面臨巨大的發(fā)展空間，包括房地產(chǎn)、零售、酒店餐飲、醫(yī)藥、家電、汽車等行業(yè)將最終收益。

　　有色金屬產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)方面，《規(guī)劃》指出要加快阿爾泰山銅鎳及鉛鋅等資源開發(fā)，建設(shè)有色金屬加工生產(chǎn)基地;加強(qiáng)有色金屬等資源綜合加工利用，延長產(chǎn)業(yè)鏈，推進(jìn)冶電聯(lián)營，在資源富集地區(qū)建設(shè)一批深加工產(chǎn)業(yè)基地，建議關(guān)注相關(guān)銅、鋁、鋅上市公司。礦產(chǎn)資源開采方面。《規(guī)劃》中強(qiáng)調(diào)要做好稀土資源戰(zhàn)略儲備，實(shí)施更為嚴(yán)格的保護(hù)性開采政策和生態(tài)環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)，逐步形成合理開發(fā)、有序生產(chǎn)、高效利用、技術(shù)先進(jìn)、集約發(fā)展的稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展格局，包鋼稀土、寶鈦股份等西部上市公司擁有豐富的礦產(chǎn)資源和強(qiáng)大的冶煉加工能力，值得關(guān)注。我們從申萬有色金屬行業(yè)上市企業(yè)中整理出西部地區(qū)相關(guān)的公司列表如下。(華安證券)